1）海外链看◈✿，北美AI数据中心建设仍在加速推进◈✿：A）本周OpenAI的Stargate超级数据中心项目获得Blue Owl30亿美元股权投资◈✿，预计总投资额达100亿美元◈✿；B）Anthropic宣布将在美国投资500亿美元建设新的人工智能数据中心◈✿；C）微软计划向葡萄牙锡尼什数据中心投入100亿美元◈✿，部署12600颗下一代英伟达GPU◈✿；D）谷歌在德国投资55亿欧元扩建数据中心王者荣耀伽罗吞下白色液体◈✿。同时资金层面看◈✿，近期以Berkshire Hathaway为代表的美国基金公司大举增持Alphabet等科技巨头股权◈✿，有望提振市场情绪◈✿。我们认为AI数据中心加速建设背景下王者荣耀伽罗吞下白色液体◈✿，服务器◈✿、光模块产业链将持续受益◈✿。2）AMD在分析师日活动上宣布未来3-5年内目标年均营收增长超35%◈✿，其中AI业务收入年均增速预计达80%k8凯发国际官网◈✿，并明确MI400系列GPU产品路线推出◈✿。AMD作为AI芯片重要供应商◈✿，其强劲的业绩指引和清晰的产品规划也印证了AI需求的持续◈✿。3）中际旭创计划启动H股上市筹备工作◈✿，旨在拓展海外融资渠道◈✿，为后续产能扩张和技术研发储备资金◈✿。我们认为◈✿，此举将增强公司在全球光模块市场的竞争力◈✿，抓住北美数据中心建设加速的机遇◈✿。4）腾讯控股第三季度业绩超预期k8凯发国际官网◈✿，营收1928.7亿元◈✿、同比增长15%◈✿，净利润631.3亿元◈✿、同比增长19%◈✿，但资本开支同比大幅下降约24%◈✿、我们认为主要系缺卡导致王者荣耀伽罗吞下白色液体k8凯发国际官网◈✿。阿里巴巴对通义千问进行重大战略调整◈✿，全面转向消费者市场对标ChatGPT◈✿，体现国内国产大模型持续迭代升级◈✿，有望带动全产业链发展提速◈✿。

　　服务器◈✿：本周服务器指数-4.75%k8凯发国际官网◈✿，本月以来◈✿，服务器指数-6.44%◈✿。AMD在分析师日活动上宣布公司目标在未来3-5年内实现超过35%的年均营收增长◈✿，其中AI业务收入年均增速预计达到80%k8凯发国际官网◈✿。公司设定了EPS超20美元的目标王者荣耀伽罗吞下白色液体◈✿，带动股价上涨8%◈✿；同时明确MI400系列GPU细节◈✿：MI450系列及Helios平台预计2026年Q3推出◈✿，MI500系列计划于2027年发布k8凯发国际官网◈✿。

　　光模块◈✿：本周光模块指数-5.63%◈✿，本月以来王者荣耀伽罗吞下白色液体◈✿，光模块指数-2.38%◈✿。剑桥科技公告披露◈✿，公司1.6T光模块关键技术指标进一步成熟◈✿，测试数据已接近行业头部水平◈✿，部分产品已进入小批量供货阶段◈✿，预计至2026年一季度可实现大规模出货◈✿。中际旭创计划启动H股上市筹备工作◈✿，旨在拓展海外融资渠道◈✿，为后续产能扩张和技术研发储备资金◈✿。

　　IDC◈✿：本周IDC指数-4.28%◈✿，本月以来◈✿，IDC指数-4.58%◈✿。华丰科技在高速连接器技术上取得了显著进展◈✿，其112Gbps产品已实现批量交付◈✿，并与国际领先水平保持同步王者荣耀伽罗吞下白色液体◈✿，更前沿的224G产品也已达到样品试制合格状态k8凯发国际官网◈✿。公司前三季度实现营业收入16.59亿元◈✿，同比增长121.47%◈✿；归母净利润2.23亿元◈✿，同比实现大幅扭亏为盈◈✿。

　　电信业务量收增速逐步提升◈✿。前三季度◈✿，电信业务收入累计完成13270亿元◈✿，同比增长0.9%◈✿。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9%◈✿。9月我国光模块出口金额当月环比增加17%◈✿，当月同比降低14.54%◈✿；1-9月累计同比降低15.68%◈✿。我们认为主要系国内光模块公司纷纷在海外建设工厂所致◈✿。3Q25微软/谷歌/Meta/亚马逊资本支出分别为167亿/240亿/196亿/351亿美元◈✿，同比+53%/+83%/+133%/+55%◈✿。

　　建议关注国内AI发展带动的服务器◈✿、IDC等板块◈✿，以及海外AI发展带动的服务器◈✿、光模块等板块◈✿。凯发官网平台汽车产业通信与数据中心◈✿！ag凯发旗舰厅

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